汇金：国家金融资产的代理人？(编辑前原稿) 0.1

新快报专稿

汇金公司系列一

汇金：国家金融资产的代理人？

█文 乔永远

“中国最大的金融类公司是谁？”当我问我的朋友们这个问题时，有的人猜是中金公司（中国国际金融公司），有人猜是中信集团，更多的人猜是中国工商银行。这几个答案都不对。

猜工商银行还靠点边，因为据资料显示，工商银行在2005年时的注册资本达到了2806亿元，与此同时，中国全年的GDP则为18万亿元。工商银行一家公司的注册资本达到了当时GDP的1.5%。但是从汇金公司在2003年成立之后，工商银行也只能退居第二。汇金公司在成立时其注册资金达到了3724.65亿元。

汇金公司虽然名为公司，但是更多人认为它是一个政府机构。在成立之初，汇金公司就被定位为代表国家对国有大型金融企业行使出资人的权利和义务，维护金融稳定，运用外汇储备，对外汇储备保值增值。由于国资委并不负责管理金融类国有资产，所以汇金公司被广泛认为是“金融国资委”。其身后的财政部及国家外汇管理局的前景也在一定程序上支持了这种观点。

汇金公司的出现背景非常复杂。在中国外汇储备稳步上升，国有银行面临WTO开放银行业承诺期限临近的时候，汇金公司也被寄托了众多期望。

一方面，由于中国外汇储备量的增加，外汇管理面临很大的增值压力。换句话讲，要为这巨额的外汇找到投资出路。但是由于回报率高的投资往往面临很大的风险，风险小的投资则回报率太低。如此巨额的外汇如何增值一直是外汇管理局很大的难题。北大教授萧灼基指出，中国的外汇储备主要投资于美国的短期国债，实际收益率非常低，这等于将中国的储备"被外国低成本使用"。

另一方面，由于WTO承诺开放金融行业期限临近，国有银行将面临激励竞争。如何提高银行业治理水平，改善国有银行质量也是急需解决的问题。从目前来看，引入外国战略投资者，并积极投身国际市场成为主要的措施。而这两方面都需要提高银行自己的资本金水平。一般认为，自身资本充足率过低的银行面临很大的风险。尽管国人不太担心国有银行倒闭的风险，但是事实上这种风险是存在的。在2003年由国际上最著名的信用及风险评定机构标准普尔发布的评级中，中国大陆所有银行全部被评为垃圾等级，而其中资本充足率过低是一个很重要的指标。

于是由汇金公司出面注资国有银行，提升中国银行业的竞争力便形成一种双赢的局面，便是设立汇金公司的初衷。

但由于其特殊的使命，横空出世的汇金公司也注定了要受到众多的关注，争议以及指责。关于它的争议主要来自于两方面。一方面受到程序方面的质疑，吴敬琏等人就认为汇金公司的成立需要人大的批准。另一方面动用国家的外汇储备为国有金融类企业买单，其合理性也受到部分专家的质疑。

伴随着这些问题与争议，我将在近期就与汇金公司有关的系列问题展开讨论，希望能够提出问题并与您一起思考。█